10月30日，赛力斯（601127.SH）发布2026年第三季度财报。数据显示，第三季度实现营收280.8亿元，归属于上市公司股东的净利润14.2亿元，盈利转正。
今年以来，国内汽车行业盈利情况持续承压。乘联分会秘书长崔东树日前给出的数据显示，汽车行业利润率已从2017年7.8%一路下滑至2026年的3.3%。“核心矛盾是成本增速持续高于收入增速，呈现典型增收不增利。月度盈利波动剧烈，淡旺季差距悬殊，个别月份利润率甚至跌至2%，行业盈利基础十分脆弱。”
赛力斯也不可避免地受到冲击。财报中，针对其近期利润波动原因，赛力斯给出了相同的解释：主要系外部环境以及行业周期影响，新能源汽车核心零部件价格上涨，给整车成本带来阶段性压力。
另一方面，居高不下的研发投入也会对车企带来一定程度的经济压力。但在行业周期中，车企不能止步不前，仍需加大投入以筑牢市场竞争力。前三季度，赛力斯研发投入规模与投入强度同步提升，研发费用达56.89亿元，研发费用同比显著增加。同在10月30日，赛力斯对外透露，旗下问界改款产品问界新M8按全新车型标准开发，投入达15亿元。
不过对于此类支出，赛力斯显得颇为坚定。其强调，高强度研发投入依托平台化架构与软硬件模块复用，正加速转化为差异化产品力、持续的技术复用能力与领先的用户体验优势，公司核心竞争力进一步夯实，为穿越行业周期、蓄积中长期增长动能奠定坚实基础。
数据对此已有所印证。就目前来看，尽管业绩经历短期波动，赛力斯的产品依旧受到市场认可。今年以来，问界M9曾连续四个月获50万以上车型销量第一，问界M6累计交付超6万台，问界新M8将于11月13日正式上市，作为问界汽车的销量支柱产品之一，有望凭借价值跃升进一步夯实销量。
作为中国高端新能源品牌的代表之一，目前，问界汽车的高端品牌力也已受到行业认可。在Brand Finance《2026全球汽车品牌价值100强》榜单中，问界以34.48亿美元的品牌价值位居中国豪华汽车品牌价值第一。近期，问界携M9、M8、M7、M6四款车型及魔方技术平台等最新技术成果亮相2026巴黎车展，并宣布将于2027年秋季进入欧洲市场，标志着其全球化发展迈出重要一步。
合作层面，赛力斯也在与行业龙头紧密绑定。近期，其与华为的合作关系备受关注。据过往报道，10月1日，华为与赛力斯达成新五年合作，双方将持续锚定问界高端智能汽车品牌核心定位，联合组建问界业务专属团队，进一步升级问界业务，以专属专营更好地服务问界用户，持续推动问界新豪华品牌向上。日前，赛力斯还与宁德时代签署长期战略合作深化协议。双方将围绕电池安全、产业链协同、全球生态合作等领域深化战略合作，进一步筑牢长期互信的战略伙伴关系。
资本市场方面，今年以来，赛力斯已累计回购股份1753.57万股，总金额约9.83亿元；董事、高管及骨干团队已完成1.48亿元A股及H股股份增持计划，控股股东增持计划正在进行中。
市场分析认为，伴随高端产品放量、新品矩阵扩容，叠加海外布局与创新业务的稳步推进，赛力斯业绩弹性进一步凸显，四季度成长空间将持续打开。
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采写：南都·湾财社记者 陈镜安股票杠杆资金优势
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