花旗发布研报称，腾讯控股（00700）于23日发布新模型HY3.0预览版，这是一款MoE（混合专家）架构语言模型，总参数量达2，950亿，上下文窗口256k，在复杂推理及代理能力方面有显著提升。HY 3.0采取“务实”方针，专注于现实世界应用而非实验室评分，并声称推理效率提升40%，定价具竞争力。花旗维持对腾讯的“买入”评级，目标价783港元。
金元证券认为，展望2026年，低空产业将迎来五大发展趋势：空域管理更加精细化、低空基础设施密集铺设、低空物流保持快速发展、技术能力持续升级和eVTOL走向商业运营。2026年低空产业的投资主线可聚焦三大方向：一是核心制造环节的国产替代与量产能力，重点关注具备适航取证能力的eVTOL整机企业及高壁垒零部件（如高能量密度的固态/半固态电池、飞控系统、轻量化复合材料）供应商；二是低空新基建与运营服务，包括垂直起降场、能源补给站、5G-A低空智联网等基础设施建设，以及已形成稳定现金流的低空物流、工业作业 、文旅观光等运营平台；三是自动化智能制造与供应链升级，随着eVTOL、无人机的百架级订单涌现和新工厂建成，具备柔性产线、智能检测与高效组装能力的自动化装备企业将成为支撑产业降本扩产的关键赋能者。
该行认为，尽管名为“预览版”，但模型已立即整合至腾讯广泛的产品线，包括元宝、ima、CodeBuddy、WorkBuddy、QQ、腾讯文档、腾讯地图、微信公众账号及和平精英等，显示模型已准备好用于解决现实问题。模型专注于实用及具成本效益的部署，属正面战略方向。该行相信，随着官方HY3.0正式版或后续3.1/3.2版本推出，模型能力有望进一步提升。
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