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来源：华泰期货
作者： 陈莉
甲醇观点
市场要闻与重要数据
内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤600元/吨（+5），内蒙煤制甲醇生产利润1060元/吨（-25）；内地甲醇价格方面，内蒙北线2735元/吨（-15），内蒙北线基差363元/吨（-24），内蒙南线2750元/吨（+0）；山东临沂3070元/吨（-15），鲁南基差298元/吨（-24）；河南2935元/吨（+0），河南基差163元/吨（-9）；河北2955元/吨（+0），河北基差243元/吨（-9）。隆众内地工厂库存331900吨（+10385），西北工厂库存205300吨（+10600）；隆众内地工厂待发订单253140吨（-120），西北工厂待发订单116500吨（+7200）。
港口方面：太仓甲醇3325元/吨（+62），太仓基差353元/吨（+53），CFR中国397美元/吨（-5），华东进口价差-13元/吨（+9），常州甲醇3205元/吨；广东甲醇3375元/吨（+40），广东基差403元/吨（+31）。隆众港口总库存566100吨（-67400），江苏港口库存336300吨（-40800），浙江港口库存144800吨（-20400），广东港口库存74000吨（-3000）；下游MTO开工率80.09%（-6.63%）。
地区价差方面：鲁北-西北-280价差25元/吨（+15），太仓-内蒙-550价差40元/吨（+77），太仓-鲁南-250价差5元/吨（+77）；鲁南-太仓-100价差-355元/吨（-77）；广东-华东-180价差-130元/吨（-22）；华东-川渝-200价差80元/吨（+62）。
市场分析
华天科技是我国集成电路封测行业领军企业，也是南京链主企业。多年来，南京银行始终与其相伴成长，依托传统授信、国际信用证、美元结算、代发工资等多元产品，为企业提供全生命周期金融服务，综合授信额度由初期的2000万元增长至目前的3亿元，深度支持企业的日常运营和业务拓展。此外，南京银行还为其关联公司华天科技(江苏)有限公司，发放企业首笔流动资金贷款1亿元，持续为企业扩产增效注入金融动能。
贝恩咨询最新报告显示，私募股权行业连续第四年向投资者返还较少利润，2025年分配比例仅为14%，为2008至2009年全球金融危机以来的最低水平。与此同时，行业积压约3.2万家未售出企业，对应资产规模高达3.8万亿美元，退出困局持续恶化。
伊朗与以色列暂停交火，伊朗局势有所缓和。但以色列于黎巴嫩的打击仍未停止，关注局势进展。
港口方面。进口到港低位驱动下，港口库存进一步下降至低位，港口基差跳涨至历史高位；6月中国进口到港回升有限，但去库斜率或较5月放缓，当前2609合约深度贴水或已透支后续伊朗复工预期。下游MTO停车，兴兴MTO从1月下旬以来持续停车，斯尔邦及富德5月下旬以来检修，而6月诚志小MTO装置亦有检修计划。
内地方面。煤头甲醇开工仍偏高位运行，内地工厂库存未进一步去库但无压力。传统下游开工淡季，甲醛开工低位反弹；PTA检修拖累醋酸低位盘整；国内汽油胀库及出口签单偏弱，MTBE开工处于年内低位。
策略
单边：MA2609合约谨慎逢低做多套保
跨期：无
跨品种：多3*MA2609空LL2609
风险
美伊谈判进展，霍尔木兹海峡通航情况
元股证券:ygzq.hk
投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号
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责任编辑：朱赫楠 炒股开户
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