蓝鲸新闻4月29日讯，4月28日，克明食品发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年营业收入为43.28亿元，同比减少5.22%；归母净利润为9,227.84万元，同比减少36.77%；扣非净利润为7,740.97万元，同比减少44.02%。营收与利润同步承压，且利润下滑幅度显著大于营收降幅，反映盈利质量进一步弱化。
毛利率提升2.44个百分点至79.20%，但净利率下降0.39个百分点至1.27%，成本端改善未能有效转化为终端盈利。第四季度单季营业收入为11.34亿元，归母净利润为-3,143.23万元，扣非净利润为-3,542.82万元，三项指标均由正转负，经营压力在年末集中显现。
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扣非净利润同比下滑44.02%，高于归母净利润36.77%的降幅，主要受非经常性损益结构性影响：政府补助2,318.33万元形成正向贡献，而固定资产处置损失530.66万元构成负向拖累。经营活动产生的现金流量净额为7.25亿元，同比增长158.27%，主要因购买商品、接受劳务支付的现金减少所致；同期扣非净利润为7,740.97万元，同比减少44.02%，现金流量与扣非净利润变动趋势明显背离，凸显盈利变现能力与账面利润之间的脱节。
元股证券:ygzq.hk面条产品收入占比达54.59%，屠宰业务收入占比为9.16%，二者合计占主营业务收入超六成。面条产品持续占据绝对主导地位，屠宰业务作为第二大收入来源的结构未发生位序变动。区域分布方面，华中地区收入占比36.33%，仍为最大区域市场；华南地区以18.34%的占比跃居第二，超过华东地区的16.78%；西北地区收入占比13.87%。各区域间份额呈现华南加速追赶、华东相对收缩的格局变化。
研发投入为4,277.66万元，同比增长6.66%，研发人员增至163人，增幅14.79%，研发费用占营收比重提升至0.99%，显示公司在保持投入强度的同时更侧重研发人力配置的结构性加码。销售费用达3.73亿元，同比增长20.74%，增速显著高于营收下降5.22%的幅度，销售费用率明显抬升，对本已承压的利润形成进一步稀释效应。
行业层面，食品加工业整体毛利率提升2.44个百分点，其中面条产品毛利率提升2.89个百分点，经销与直销模式毛利率分别提升1.22个和5.70个百分点。但同期营业收入同比下降5.22%，归母净利润同比下降36.77%，Q4单季度归母净利润为-3,143.23万元，表明行业在成本管控改善背景下，仍面临终端需求疲软与盈利转化效率下降的阶段性特征。
公司行业地位维持稳定：面条业务收入占比54.59%，稳居第一大收入来源；华中地区收入占比36.33%，为最高区域市场。报告期完成对青岛亚是加食品有限公司100%股权的收购推进，并新增克明餐饮、美国克明两家子公司，注销甘肃兴疆牧歌农牧有限公司等4家子公司，反映其正通过结构性整合强化核心品类与渠道布局。
营运资金压力持续显现。经营活动现金流量净额虽同比增长158.27%至7.25亿元，但流动比率仅为0.62，短期债务为8.20亿元，流动负债为19.38亿元，短期偿债覆盖缺口较大。叠加销售费用同比增长20.74%至3.73亿元，而营收同比下降5.22%，凸显营运资金压力与费用投放效率之间的张力。
股东结构方面，控股股东湖南克明食品集团有限公司持股比例为13.07%，未发生变更；2025年注销回购股份1,069.71万股，总股本由3.44亿股减至3.33亿股。分红方面，公司实施每10股派发现金红利1.5元(含税)，现金分红总额为4,555.93万元。其他重大事项包括：2025年新增子公司克明餐饮、美国克明；注销甘肃兴疆牧歌农牧有限公司等4家子公司；收购青岛亚是加食品有限公司100%股权事项尚在推进中。
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